國家外匯管理局公布的人民幣匯率中間價(jià)顯示,，11月份以來截至11月20日,，美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)持續(xù)下降，由6.1452降至6.1305，人民幣處于升值通道之中,。分析人士認(rèn)為,，人民幣升值對(duì)于航空業(yè)形成直接利好,。
人民幣升值給航空公司帶來的利好主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是使得各航空公司美元負(fù)責(zé)的賬面價(jià)值減少,，從而產(chǎn)生匯兌收益，增厚每股收益,；二是國際油價(jià)以美元報(bào)價(jià),，人民幣對(duì)美元升值，將使得航空公司能夠在一定程度上對(duì)沖國際油價(jià)上漲帶來的成本壓力,。同時(shí),，人民幣升值也會(huì)刺激出境旅游消費(fèi)需求的增長，帶動(dòng)國際航線客運(yùn)量的增多,。
從行業(yè)基本面來看,，2013年前三季度，三大航空公司營業(yè)收入整體出現(xiàn)小幅下滑,。中國國航,、南方航空和東方航空營業(yè)收入分別同比增長-3.3%、-4.4%和2.4%,。即使是傳統(tǒng)航空旺季的第三季度,，其營業(yè)收入仍同比增長-2.9%、-4.8%和2%,?？梢钥吹剑m然旺季對(duì)三大航空公司收入的環(huán)比改善在情理之中,，但同比增速顯示其提振作用不明顯,。另外，今年前三季度國內(nèi)外航線客公里收益同比分別下降6.5%和5.3%,。其中,，國內(nèi)航線上半年和第三季度客公里收益分別下降6.2%和6.9%；國際線則為4.6%和6.5%,?？梢钥吹剑谌径绕眱r(jià)水平實(shí)際比上半年跌幅擴(kuò)大,，這造成第三季度盡管運(yùn)力投放加大,，但盈利同比改善不明顯，呈現(xiàn)增量不增收的局面,。
同時(shí),，值得注意的是,，在國內(nèi)航線供需不均衡的情況下,，國際航線卻保持快速增長,，且季節(jié)性不明顯。今年前三季度,，國際線RPK（收入客公里）同比增長15.9%,，這還是建立在去年同期13%左右高增速上。國際航線受益于我國進(jìn)入出境游的快速增長期,，即使經(jīng)濟(jì)相對(duì)低迷,，出境游需求仍然十分旺盛。中國國航,、南方航空和東方航前三季度國際線供需差分別達(dá)到1.5%,、4.8%和0.8%，客座率同比分別增1.1,、3.2和0.6個(gè)百分點(diǎn),，至81.4%、78.4%和80.4%,。
今年二季度人民幣升值加速,，盡管第三季度趨緩，但整體上人民幣處于升值通道之中,，前三季度航空公司獲得了匯兌收益,，對(duì)盈利的貢獻(xiàn)度比較明顯。
數(shù)據(jù)顯示,，2013年前三季度,，中國國航、南方航空和東方航剔除非主營因素（匯兌收益,、投資收益,、營業(yè)外收支和資產(chǎn)減值），利潤總額分別約為34億元,、9億元和7億元,；同比分別下降40%、74%和75%,。據(jù)海通證券測算,，中國國航、南方航空和東方航今年前三季度匯兌收益預(yù)計(jì)分別達(dá)到13億元,、17億元和13億元,。而中國國航、南方航空和東方航前三季度的利潤總額分別為57億元,、40億元和39億元,，由此可見,，匯兌收益對(duì)三大航空公司的整體盈利貢獻(xiàn)十分明顯。
對(duì)于航空行業(yè)的投資策略,，海通證券認(rèn)為,，航空供需矛盾短期難以改善，人民幣升值可能帶來額外催化因素,。長期來看,，消費(fèi)升級(jí)和出行結(jié)構(gòu)的變化會(huì)在中長期驅(qū)動(dòng)國際航線需求保持快速增長，而近期人民幣匯率升值將有利于航空公司改善經(jīng)營,。
除人民幣升值帶來的利好外,，通用航空領(lǐng)域開放又加碼航空業(yè)發(fā)展。11月18日,，《通用航空飛行任務(wù)審批與管理規(guī)定》發(fā)布,。其中最主要的一條是“除了九種情況外，通用航空飛行任務(wù)不需要辦理任務(wù)申請和審批手續(xù)”,。國泰君安證券認(rèn)為,，這是我國低空開放最實(shí)質(zhì)的一步，給予行業(yè)“增持”評(píng)級(jí),，相關(guān)受益公司有中信海直,、海特高新、威海廣泰等,。