過去10年來,，我國航空租賃業(yè)從無到有，從小到大,，取得了跨越式的發(fā)展成果,。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國租賃公司占據(jù)了國內(nèi)新飛機(jī)租賃市場90%以上的份額,，在國內(nèi)近1400架的航空公司租賃機(jī)隊(duì)中占比也超過50%。
與此同時,，中資租賃公司在國際航空金融市場上也開始占有一席之地,。據(jù)全球領(lǐng)先的航空數(shù)據(jù)集團(tuán)Flight Global排名，渤海租賃子公司Avolon,、工銀租賃,、中銀租賃、國銀租賃等均進(jìn)入了全球飛機(jī)租賃公司機(jī)隊(duì)價值的前20名,。
毋庸置疑,，在歷經(jīng)高速發(fā)展之后，我國航空租賃業(yè)已邁入了深耕細(xì)作,、提質(zhì)增效的發(fā)展新階段,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在順應(yīng)金融對外開放的趨勢之下,，進(jìn)一步對接國際市場,、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、強(qiáng)化資產(chǎn)管理,、防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將成為航空租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主流,。
飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大
當(dāng)前，我國飛機(jī)租賃機(jī)隊(duì)規(guī)模正處于持續(xù)擴(kuò)大中,。我國飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)的“橋頭堡”——天津東疆保稅港區(qū),，在2018年年底,，已累計(jì)完成了1414架飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，全年新增飛機(jī)281架,，新增飛機(jī)租賃資產(chǎn)約150億美元,。工銀租賃、國銀租賃,、建信租賃,、中航租賃、交銀租賃等租賃公司均持續(xù)擴(kuò)大了東疆飛機(jī)資產(chǎn)規(guī)模,。
而在國產(chǎn)飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)方面,，我國租賃公司也有了新突破。2018年,，我國國產(chǎn)支線飛機(jī)ARJ21首次以租賃形式交付航空公司,，標(biāo)志著租賃產(chǎn)業(yè)支持民族航空制造業(yè)邁出了重要一步。工銀租賃,、浦銀租賃,、航天租賃先后均通過東疆的平臺完成ARJ21飛機(jī)的租賃交付，全年共交付7架ARJ21飛機(jī),。
除了工銀,、國銀、交銀等金租公司在飛機(jī)租賃領(lǐng)域持續(xù)深耕之外,，渤海租賃在2018年也進(jìn)一步聚焦于航空租賃主業(yè),，提升飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，以打造全球領(lǐng)先的,、專業(yè)化的租賃產(chǎn)業(yè)集團(tuán),，切實(shí)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
作為我國A股上市的租賃產(chǎn)業(yè)集團(tuán),，渤海租賃是全球第三大飛機(jī)租賃集團(tuán)和全球第二大集裝箱租賃集團(tuán),。《金融時報(bào)》記者從渤海租賃獲悉,，截至2018年第三季度,，渤海租賃總資產(chǎn)2939.55億元。前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入293.68億元,，同比增長4.31%,；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤24.36億元，同比增長30.05%,。
積極轉(zhuǎn)變飛機(jī)資產(chǎn)管理模式
實(shí)際上,，在高速發(fā)展的同時，近年來不斷有新成立的租賃公司進(jìn)入市場,，我國飛機(jī)租賃同質(zhì)化競爭日趨明顯,，以價格戰(zhàn)為主導(dǎo)的競爭使得租售比不斷下降,，對于飛機(jī)租賃行業(yè)的整體盈利能力提高帶來了一定挑戰(zhàn)。而對于整個租賃行業(yè)而言,，未來一段時期內(nèi),，對不良資產(chǎn)的消化、風(fēng)險(xiǎn)管理體系的完善和資產(chǎn)管理能力的提升仍將成為租賃企業(yè)著力的重點(diǎn),。
就飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)而言,，目前主要通過兩種業(yè)務(wù)模式來完成。其一為融資性租賃,，即出租人（如租賃公司）按照承租人要求從飛機(jī)制造商購買飛機(jī)后,，將飛機(jī)租給航空公司等承租人，航空公司按期支付租金,，承租人在租賃合約期滿后,，免費(fèi)擁有或者支付少量資金擁有飛機(jī)的所有權(quán)。此種模式下,，租賃公司主要依靠資金成本優(yōu)勢獲取利差收入,，租期較長，一般8年以上,。其二為經(jīng)營性租賃,，航空公司等承租人不以擁有飛機(jī)所有權(quán)為目的，租賃到期后,，一般將飛機(jī)退還給租賃公司,，出租人除賺取租金收益外，還需通過飛機(jī)交易,、帶租約飛機(jī)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等資產(chǎn)管理手段賺取資產(chǎn)處置收益。
“總體上,，經(jīng)營性租賃更考驗(yàn)租賃公司對飛機(jī)資產(chǎn)的管理能力,。”有業(yè)內(nèi)人士表示,，自2019年起,，國內(nèi)民航業(yè)將有大量的保稅租賃飛機(jī)租期結(jié)束，國內(nèi)租賃公司將面臨著續(xù)租,、再租或是殘值處理等不同的飛機(jī)資產(chǎn)處置選擇,，對其資產(chǎn)管理能力也提出了更高要求。
業(yè)內(nèi)已有租賃公司開始積極行動,，尋求資產(chǎn)管理模式轉(zhuǎn)型,。如渤海租賃，其在2012年即已開始由國內(nèi)傳統(tǒng)的融資租賃業(yè)務(wù)向?qū)I(yè)化程度更高的經(jīng)營性租賃轉(zhuǎn)型,。截至2018年上半年,，經(jīng)營性租賃收入（含飛機(jī)銷售及集裝箱銷售）已占渤海租賃總營收的85%,，其中尤以專業(yè)化程度要求相對嚴(yán)格、市場準(zhǔn)入門檻相對較高的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)為主,，在飛機(jī)租賃領(lǐng)域的業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新,、資產(chǎn)管理水平、采購成本等方面均已形成較大優(yōu)勢,。
此外,，憑借豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)及品牌優(yōu)勢，渤海租賃旗下飛機(jī)租賃子公司Avolon已逐步開始探索并發(fā)展“資產(chǎn)管理型”的輕資產(chǎn)運(yùn)營模式,。2018年,，Avolon已同第三方投資伙伴成立了兩個資產(chǎn)管理平臺，并向上述平臺共計(jì)出售了47架帶租約的飛機(jī)資產(chǎn),。